牛市終結的最明顯標志是什么

1946年5月29日，最高點為213.36點，至此，開始于1942年4月28日的牛市結束了。這場牛市共持續49個月，牛市終結與1938年的底部至1942年的底部間的時間周期相同。牛市終結價格指數上漲了120.75點，僅比2月4日的最高點高6點的事實說明，由2月出現的急劇下跌判斷牛市即將結束是正確的，而由5月29日最高點后的3日圖也可迅速確認大勢已經調頭向下。6月21日，最低點198.50點，23天內指數下跌了13.75點。這是牛市已經結束的第一個信號，但隨之而來的就是一輪次級反彈。7月1日，牛市終結最高點208.50點，指數漲到了與2月的最高點大致相同的位置，指數在10天內上漲10點是熊市中的正常反彈。1946年7月24日，最低點195.50點，指數跌到了1937年以及1945年12月的頂部水平，這里也是反彈的支撐位。1946年8月14日，最后一個頂部為205.25點，緊接著市場開始大跌，平均指數跌破了184點，也就是2月26日的最低點，這表明大勢已經向下。

此外，還應注意，1937年8月14日是大勢反轉向下后次級反彈形成的最后一個最高點。除1929年的那次牛市外，牛市持續時間最長的當屬1942年4月～1949年5月的那一次，所以，牛市終結其后必然出現一輪持續時間很短的急劇調整。1946年10月30日，最低點160.49點，154天內指數從5月29日的最高點下跌了53點。注意，1945年7月27日的最低點159.95點，牛市終結于是這里就變成了一個支撐位和買入點。從5月的最高點至10月的最低點，154天內價格指數從最高點213.36下跌了25%，這是對超買市場的一次調整，而在此之前出現的調整都未超出正常范圍。從1946年10月30日的最低點開始，市場出現了一輪反彈。1947年2月10日，最高點184.50點，103天內指數上漲了24點，正處于1946年2月的底部之下，時間周期為一年，牛市終結這對趨勢的變化來說很重要，因為2月5日～2月10日都是能產生轉勢的重要日期。